DQZHAN訊：GE并購阿爾斯通*后障礙掃除 能源世界會(huì)變成怎樣？

本月8日，歐盟正式批準(zhǔn)通用電氣(GE)收購法國阿爾斯通(Alstom)公司電力和電網(wǎng)業(yè)務(wù)的交易。同時(shí)，美國司法部也批準(zhǔn)此項(xiàng)交易的進(jìn)行。至此，進(jìn)行了一年多的GE對(duì)阿爾斯通的收購交易掃清了*后一塊絆腳石。GE在收購過程中經(jīng)歷了哪些曲折?收購后對(duì)GE的業(yè)務(wù)發(fā)展有何影響?對(duì)中國又有什么影響?能豆君今天就來扒一扒GE這項(xiàng)85億歐元的巨額收購案。

GE收購阿爾斯通交易獲重大突破

通用電氣(GE)公司8日獲悉，歐盟已經(jīng)批準(zhǔn)了GE公司收購法國阿爾斯通(Alstom)公司電力和電網(wǎng)業(yè)務(wù)的交易，同時(shí)，美國司法部也發(fā)布一項(xiàng)批準(zhǔn)指令，允許這項(xiàng)并購交易的完成，這些為GE公司可能*早于今年第四季度完成并購交易鋪平了道路。

GE公司董事長兼**執(zhí)行官杰夫?伊梅爾特表示：

“歐盟和美國司法部今天的決定是我們可以盡早在第四季度完成交易的重要里程碑，在這一進(jìn)程中，我們通過調(diào)整打消了歐盟和美國司法部的相應(yīng)顧慮，并保持了交易的戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)動(dòng)因。阿爾斯通資產(chǎn)與GE在技術(shù)和全球區(qū)域市場(chǎng)的互補(bǔ)性使我們能夠?yàn)榭蛻魩砀鄡r(jià)值，為GE的股東帶來更強(qiáng)的回報(bào)?！?

“過去15個(gè)月中，我們了解阿爾斯通的技術(shù)和能力越多，我們就越滿意這筆交易，這對(duì)GE來說是在正確的時(shí)間進(jìn)行的正確交易?！?

1歐盟有條件的批準(zhǔn)收購交易歐盟的批準(zhǔn)是有條件的，GE和阿爾斯通需要實(shí)現(xiàn)對(duì)歐盟相應(yīng)的承諾。具體安排是，在得到政府批準(zhǔn)的情況下，GE將把阿爾斯通的一部分重型燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)出售給發(fā)電廠和零部件供應(yīng)商安薩爾多公司(Ansaldo Energia)，其中包括：

阿爾斯通的GT26型(F級(jí)燃?xì)廨啓C(jī))產(chǎn)品線以銷售新機(jī)組

阿爾斯通的GT36技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目，該項(xiàng)目的完成將會(huì)帶來一款H級(jí)的燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)品

34臺(tái)GT26型燃?xì)廨啓C(jī)的服務(wù)合同。阿爾斯通燃?xì)廨啓C(jī)機(jī)隊(duì)的其他機(jī)組(大約720臺(tái))的服務(wù)將留在GE

此外，為了解決美國司法部和歐盟關(guān)于向GE燃?xì)廨啓C(jī)提供服務(wù)的競(jìng)爭問題，GE將剝離阿爾斯通旗下的“電力系統(tǒng)制造”(PSM)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)部門為其他OEM設(shè)備提供售后服務(wù)和零部件。GE將得到以利用PSM的知識(shí)產(chǎn)權(quán)為非GE公司的燃?xì)廨啓C(jī)提供售后服務(wù)的許可。

同時(shí)，GE和安薩爾多公司關(guān)于上述資產(chǎn)的談判已經(jīng)接近完成，在得到相應(yīng)的監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，這筆交易也將于GE和阿爾斯通交易完成之后完成。

2交易條款變動(dòng)

2014年4月，GE和阿爾斯通達(dá)成協(xié)議，以123.5億歐元的價(jià)格收購阿爾斯通的發(fā)電和電網(wǎng)業(yè)務(wù)。在此之后，并購方案作出了一系列調(diào)整，包括2014年6月宣布的合資企業(yè)(可再生能源、電網(wǎng)和核電)交易結(jié)構(gòu)方面的變化，對(duì)補(bǔ)償方案的價(jià)格調(diào)整和交割時(shí)的現(xiàn)金狀況，這筆并購交易的收購價(jià)格預(yù)計(jì)將達(dá)到85億歐元(約95億美元)。

此交易對(duì)GE帶來的積極的財(cái)務(wù)影響并未改變。預(yù)計(jì)在2016年該交易將為GE帶來每股0.05-0.08美元的收益，至2018年，每股收益可達(dá)到0.15-0.20美元。GE的目標(biāo)是在第五年達(dá)到30億美元的成本協(xié)同效應(yīng)和強(qiáng)勁的交易回報(bào)。即使經(jīng)過調(diào)整，這一交易的總體經(jīng)濟(jì)性和戰(zhàn)略意義與GE在2014年4月做出并購決定時(shí)仍然保持一致。

在戰(zhàn)略上，阿爾斯通和GE的發(fā)電和電網(wǎng)技術(shù)和兩家公司的區(qū)域市場(chǎng)分布相結(jié)合，將帶來眾多新的機(jī)會(huì)，為客戶創(chuàng)造價(jià)值：

約1,500GW的發(fā)電裝機(jī)量，比GE當(dāng)前裝機(jī)量增長50%

業(yè)界*廣泛、 影響*深的可再生能源產(chǎn)品線之一

改進(jìn)的火力發(fā)電廠總體設(shè)計(jì)能力，更廣泛的電網(wǎng)產(chǎn)品線，全球競(jìng)爭規(guī)模優(yōu)勢(shì)

更強(qiáng)和更廣的專業(yè)項(xiàng)目執(zhí)行能力，電力項(xiàng)目融資能力

大數(shù)據(jù)和分析能力，提升現(xiàn)有裝機(jī)的性能

參與向其他OEM設(shè)備提供服務(wù)

全球150多個(gè)國家電力客戶的廣泛覆蓋

通過“GE商店”分享專業(yè)知識(shí)和技術(shù)，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長

與阿爾斯通緊密合作是GE轉(zhuǎn)型中的另一個(gè)重要步驟。

此部分內(nèi)容整理自GE中國官方公開資料

對(duì)于這項(xiàng)收購大家還在關(guān)注什么?

1阿爾斯通行賄款誰來付?

2014年12月，alstom就美國司法部對(duì)其在全球范圍內(nèi)行賄獲取能源訂單的指控認(rèn)罪，并接受美國司法部開出的7.72億美元史上*高行賄處罰罰單。

據(jù)《華爾街時(shí)報(bào)》報(bào)道，GE在收購alstom前就已經(jīng)對(duì)alstom受賄可能產(chǎn)生的相關(guān)成本做了評(píng)估，并已經(jīng)在收購價(jià)格中體現(xiàn)。司法部和解協(xié)議中明確說明此項(xiàng)罰款不包含在GE收購Alstom的交易范疇之內(nèi)。

2GE成功并購Alstom后，會(huì)出現(xiàn)大范圍裁員嗎?

去年4月，GE和西門子爭相要收購阿爾斯通時(shí)，一位供職于阿爾斯通的公司中層員工在接受無所不能采訪時(shí)表示，阿爾斯通被GE收購會(huì)比較好，因?yàn)槲鏖T子與阿爾斯通業(yè)務(wù)重合度太高，可能出現(xiàn)大面積裁員。

那么現(xiàn)在，GE的收購進(jìn)程取得重大進(jìn)展，會(huì)出現(xiàn)大范圍裁員嗎?

據(jù)能豆君了解，目前GE內(nèi)部還沒有相關(guān)文件說明收購后行為可能會(huì)對(duì)兩公司人員調(diào)整帶來什么影響。阿爾斯通的內(nèi)部人員也表示沒有聽到人員調(diào)整的信息，因?yàn)檫€沒算正式收購?fù)瓿桑客瓿涩F(xiàn)在說是要到第四季度。

對(duì)GE業(yè)務(wù)的影響

擁有海上風(fēng)機(jī)整機(jī)技術(shù)

GE可再生能源事業(yè)部總裁Anne McEntee 7月份對(duì)無所不能(caixinenergy)表示，GE一直以來都服務(wù)于海上風(fēng)機(jī)市場(chǎng)，但不是以整機(jī)銷售的形式，更多的是把變頻器、傳感器還有發(fā)電機(jī)銷售給海上風(fēng)機(jī)的組裝廠家。

“大家應(yīng)該也都知道目前我們?cè)谶M(jìn)行的阿爾斯通合并的事情，它自己有海上風(fēng)機(jī)整機(jī)的機(jī)組技術(shù)，我們的合并在結(jié)束所有歐盟各區(qū)的審查之后，我們也會(huì)更積極地去關(guān)注海上風(fēng)機(jī)市場(chǎng)在整機(jī)上的業(yè)務(wù)?！?

據(jù)《Wind Power Monthly》的*新消息稱：“可以預(yù)見的是，GE或?qū)⒃诎屠柙O(shè)立中心，成立一個(gè)包括陸上風(fēng)電業(yè)務(wù)在內(nèi)的全球可再生能源業(yè)務(wù)公司。Alstom現(xiàn)任可再生能源業(yè)務(wù)副總裁Jerome Pecresse將出任該公司負(fù)責(zé)人?！眻?bào)道還稱，新公司將包括Alstom的陸上風(fēng)電設(shè)備、水力發(fā)電和其他可再生能源業(yè)務(wù)，GE將享有該公司經(jīng)營控制權(quán)。

2擁有水電業(yè)務(wù)

阿爾斯通占全球水電裝機(jī)容量1/4，過去20年間，阿爾斯通從中國水電發(fā)展中獲得了巨大的收益。據(jù)無所不能專欄作家小冰在此前文章中提到，“截至目前，阿爾斯通在中國已簽署總裝機(jī)容量達(dá)4300萬千瓦的水輪發(fā)電機(jī)組合同，其中約2800萬千瓦已經(jīng)投入商業(yè)運(yùn)行?！比缃?，GE將阿爾斯通可再生能源業(yè)務(wù)(包括水電業(yè)務(wù))收歸麾下，必將為GE的水電業(yè)務(wù)帶來巨大的收益。

3全系列的燃機(jī)

通過此次并購，GE的燃機(jī)業(yè)務(wù)從產(chǎn)品類型、序列的角度來說都將更有優(yōu)勢(shì)。歐盟表示GE收購阿爾斯通后將占據(jù)除中國外全世界50Hz燃機(jī)市場(chǎng)近50%的市場(chǎng)份額。

GE成功并購阿爾斯通對(duì)中國有何影響?

業(yè)內(nèi)人士對(duì)能豆君表示，GE收購阿爾斯通完成后，將在燃機(jī)業(yè)務(wù)上擁有更強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，無疑將會(huì)占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額，對(duì)于中國企業(yè)而言，將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

無所不能專欄作家曹寅此前也發(fā)文稱，

相較于西門子和通用電氣這樣的巨頭，我國能源設(shè)備企業(yè)的整合度仍然較低，發(fā)電設(shè)備和輸配電設(shè)備企業(yè)之間分割很明顯，新能源發(fā)電設(shè)備和傳統(tǒng)發(fā)電設(shè)備企業(yè)之間也是如此，能夠橫跨高中低壓輸配電設(shè)備，成套發(fā)電設(shè)備，新能源設(shè)備，及電力項(xiàng)目總包業(yè)務(wù)的國內(nèi)目前看來也僅有上海電氣一家，但是，上海電氣沒有水電設(shè)備，燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)品也依賴西門子，輸配電領(lǐng)域和風(fēng)電領(lǐng)域也只能用一般來形容，國內(nèi)目前沒有一家企業(yè)像西門子，或者通用電氣那樣擁有全領(lǐng)域電力設(shè)備制造能力，輸配電領(lǐng)域更是如此，目前我國輸電設(shè)備企業(yè)七零八落，平高，許繼，特變，長城電器，西電，思源，保變等眾多企業(yè)在國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭內(nèi)耗，形不成合力，無法集中精力開拓海外市場(chǎng)，可以很不留情面的說我國的能源設(shè)備行業(yè)仍然處于發(fā)展初級(jí)階段，根本無法和通用，西門子，ABB等巨頭相提并論，甚至離東芝，三菱，日立等日本電力設(shè)備企業(yè)也有一定差距。

不過值得注意的是，GE將向意大利競(jìng)爭對(duì)手安薩爾多(Ansaldo Energia)出售阿爾斯通燃機(jī)業(yè)務(wù)中的部分機(jī)組、產(chǎn)品及服務(wù)合同。而上海電氣則是持有40%安薩爾多股份的大股東，無疑也將間接從中受惠。